上海期铜11月18日小幅低开，探低回升，近月合约小幅收低，盘中交投较为温和，持仓有所减少。主力901合约以28,980元/吨开盘，早盘收至29,210元/吨，下跌110元/吨。
　　上海期货交易所库存数据显示，沪铜库存继续下降3,141吨至21,496吨，虽然沪铜库存处于低位，但LME库存却增加至2004年来的高位，外盘库存已达27万吨，全球对精炼铜需求下降，
　　并不是中国的需求所能支撑的。CFTC最新公布基金持仓数据显示，铜的净空头寸虽有所减少，但依然高达15,409手，基金做空力量依旧十分强大。
　　消息面上，交易商和铜冶炼厂高层人士称，过去一个月受供给增加影响，中国铜冶炼厂收取的加工及精炼费用上涨了20至40%。加工费上涨并不是一个好的信号，说明市场上铜精矿的供
　　给已稍显过剩。而且，中国需求也受重创，铜精矿出现下滑验证了这点，因中国铜矿自给不足40%，对国外铜矿依赖性很大。10月中国铜精矿进口较上月下滑11%至41万吨，1至10月中国铜精矿进口增长15.4至433万吨，比07年1至10月的增长率29%回落了13.6个百分点。
　　现货市场看，上海金属网报价在31800至32,100元/吨，报跌1,200元/吨，贴水50至升水100元/吨；长江现货报价在32,200至32,400元/吨，报跌500/吨，贴水200元/吨至平水。
　　盘面而言，沪铜下跌趋势未变，不过其下跌的速度不会象前段时间那样迅猛，预计沪铜将震荡下行，沪铜的成本区依旧是目标价位。建议投资者控制好仓位，中长期空单可继续持有。
　　基本面消息，铜价下跌给智利出口带来负面影响显著。据智利央行17日公布的报告显示，智利10月铜出口额总计为26.9亿美元，较2007年同期的37.7亿美元减少28.6%。9月出口额为23.23亿美元。
　　2008年1-10月智利铜出口额从2007年同期的369.1亿美元降至332.9亿。2007年智利铜出口额达到创纪录的375.6亿美元，高于2006年的323.3亿美元。
　　智利10月整体矿业出口额--包括钼、铁矿石、白银、碘和锂在内，降至32.3亿美元，2007年同期为42.1亿美元。2008年前10个月，矿业部门出口额总计为380.5亿美元，高于2007年同期的369.1亿美元。2007年，智利矿业部门出口额跳升至437.1亿美元，高于2006年的365.7亿美元。
　　智利铜业委员会Cochilco公布的数据显示，10月份LME现货铜均价为2.23美元/磅。该价格低于2007年的均价3.23美元/磅。
　　智利是全球最大的铜生产国，约占全球总产量的三分之一。由于近几个月全球市场不佳导致铜价重挫，央行被迫下调其对于经济成长的预估。14日智利央行下调2009年经济成长预估至2.0-3.0%，之前为3.5-4.0%。
　　该央行近期报告显示，10月智利贸易盈余为1.505亿美元，低于2007年同期的盈余19.0亿美元。2007年智利贸易盈余跳升10%至创纪录的244.6亿美元，高于2006年的222.1亿美元。
　　2008年，央行预计贸易盈余为163美元。此外，央行还下调对于2009年铜均价预估，从9月3.10美元下调近一半至1.65美元/磅。