6月中旬以来，市场较为关注铅供应紧张的问题。由于供应紧张矛盾的加剧，铅价持续上涨。

废电瓶货源紧张

近期，废电瓶货源紧张问题进一步加剧。二季度是铅终端消费的淡季，铅蓄电池换新需求下降，导致市场废电池产废量有限，废电瓶收货难度增加。随着铅价格显著上涨并处于历史高位，废电瓶回收商惜售情绪浓厚，进一步加剧了货源紧张。

此外，我国作为铅酸蓄电池的净出口国，今年5月份，铅酸蓄电池的净出口量达到2418.3万个，同比增长16.3%，环比增长35.8%。

据Mysteel数据，截至6月26日，不同类型废电瓶市场价格为10675元~11550元/吨之间。这种价格走势进一步验证了废电瓶在铅供应端中的关键作用及其对铅价走势的显著影响。

再生铅减产幅度较大

在废电瓶货源紧张的背景下，价格持续居高不下，这直接导致了再生铅冶炼的利润空间受到严重压缩，部分冶炼企业甚至已经陷入亏损状态。近期，废电瓶货源紧张和生产亏损的双重压力，使得再生铅冶炼厂的减产幅度进一步扩大。此外，安徽地区的环保检查也对再生铅的供应产生影响。

Mysteel数据显示，截至6月26日，再生铅企业的减停产对日产量的影响已经扩大至5800吨。这意味着再生铅的供应量正在显著减少，而这将进一步加剧市场的供需矛盾。

然而，尽管再生铅企业的减停产规模较大，但由于原料库存过低，目前，废电瓶的供应量仍然无法满足减停产后的再生铅企业的采购需求。这进一步凸显了废电瓶货源紧张的问题，并可能继续推动再生铅价格的上涨。

下游开工率高于同期

尽管二季度通常是铅的传统消费淡季，铅终端需求显示出疲软态势，但铅酸蓄电池厂的开工率却意外地高于历史同期水平，呈现出逆势上涨的态势。这一积极变化主要归因于铅酸蓄电池厂采取了积极的市场策略，通过拓宽经销渠道，将成品电池库存有效地转移至经销商，从而显著减轻了自身的库存压力。

从整个产业链来看，废电瓶原料的紧缺状况已经显著推高了再生铅的生产成本，导致再生铅的供应量大幅缩减。然而，下游铅酸蓄电池厂的高开工率仍然对再生铅保持了稳定的补库需求。这种供需之间的紧张矛盾，成为驱动铅价强势运行的关键因素。

综合以上分析，短期内废电瓶货源紧张的问题难以得到显著地缓解，废电瓶价格预计将持续上涨，难以下跌。这将为铅价提供坚实的成本支撑。同时，由于再生铅供应的大幅缩减，而下游的开工率却保持在较高水平，这可能导致短期内铅价呈现偏强的震荡态势。