尽管伦敦市场（LME）有色金属品种在中国“十一”长假期间多数呈上涨态势，但在国内开市首日，LME金属市场累积的涨幅并没有给国内相关品种的投资者带来“红包”，上期所各金属期货品种反而出现了不小的跌幅。

　　分析师认为，昨日有色金属期货开市即现疲态，主要是因现货市场需求疲软所致。而就中长期来说，机构对于有色金属价格的表现判断依然较为正面。

　　现货偏弱 长假“红包”落空

　　在过去的“黄金周”假期中，LME市场除铝外，其他品种均出现震荡上涨，其中铅价还刷新了历史新高。LME3月铜在长假中一度摸高8280美元/吨，创7月24日以来的新高，其后几天价格逐步回调，在上周末报于8163美元/吨，较节前上涨133美元，幅度达1.66%；伦铝上周收报2433美元/吨，较节前下跌82美元，幅度为3.26%；LME3月期锌报3045美元/吨，与节前持平。

　　而且，在基本面上，上周公布的美经济数据整体偏好， 9月制造业及非制造指数仍处于50水平以上，显示制造业及非制造仍在扩张。强劲的美非农就业数据缓解了有关经济成长的忧虑。

　　一般而言，长假中外盘表现向好将带来国内开市后相关品种的走高，但昨天上期所金属的表现却让人失望。期铜主力12月合约在高开后即逐级走低，最终报67630元/吨，跌470元；沪铝期货712合约低开低走，最终报19290元/吨，跌150元；沪锌712合约下跌2.70%，报收于26295元/吨。

　　“我觉得国内有色金属价格的疲弱主要是因为节后第一天消费不如预期好”，金瑞期货分析师吴鹏说。有行业人士也表示，当天的现货有些“卖不动”。金汇期货分析师符坚认为，上周LME铜和锌的现货升水都在回落，表明过高的价格已使现货失去了吸引力。有交易商表示，从铜的方面看，目前国内的供应还比较充足，买家并不急于购入，可能会等待铜价的回落。

　　中长期走势中性或正面

　　但相对于眼前价格的回落，机构对于有色金属中长期的走势判断中性并偏向正面。东方证券的分析报告认为，进入2007年，基本金属将步入结构性的供需平衡，如铜（由缺口转向平衡）、锌（由过剩转向缺口）；部分小金属由于在之前的牛市中启动较晚，市场的结构调整相应落后，因此其周期性的高点也相应延后，短期内仍将维持强势，如铅、锡等。

　　其中，铜的供求紧缺的状况正得到缓解，铜价短期内将缺乏上涨动力。铅锌方面，中国是全球主要的铅、锌生产和需求方。有数据显示，下半年中国对铅的需求开始减少，恢复出口，其中4、5两个月的出口水平接近去年平均水平，中国的表观消费（产量+净进口）较5月份的峰值下降了约20%，预示着铅价短期内缺乏上涨动力，除非出口数据持续减少。

　　未锻轧锌尽管在今年3月份扭转净出口的状况，实现月均进口2万多吨，随后的6、7月份该数据迅速降至5-6千吨，不过东方证券认为，我国锌的消费总体仍呈上升趋势，而且LME锌库存目前处于降低的水平，下半年锌价可能出现一定的回升。